10月21日，金地集团发布2011年度三季报披露，三季度实现净利润153.63万元，同比下降98.63%。

　　金地表示，净利润下降主要受结转原因所致，按照公司2011年竣工计划安排，较多项目竣工时间为今年第四季度。

　　四季度推盘加大

　　同样受制于结算面积减少，前三季度，金地实现营业收入64.96亿元，较去年同期减少37.71%；实现净利润4.8亿元，较去年同期的13.4亿元下降64%；基本每股收益0.11元。

　　金地表示，面对目前的市场形势，公司将会调整销售节奏和产品结构，优先推出符合市场需求的中小户型产品，制定合理的价位区间，采取灵活的营销策略，保障正常的销售进度，并实现快速周转。

　　数据显示，首9月金地累计实现签约面积145.9万平方米，同比增长9.6%，累计签约金额197.3亿元，同比增长28.4%。

　　今年以来，虽然金地调整了推盘节奏，但由于市场销售黯淡，公司的销售表现也受较大影响。相关分析人士指出，从金地整体推盘结构来看，大户型所占比例相对较高，较容易受到限购等调控的左右。

　　按照年初400亿销售目标计算，截至9月末，金地才完成一半左右，今年要实现400亿销售有难度。

　　不过，相关分析机构指出，金地去年全年完成销售额283亿元，随着4季度推盘量的持续加大，以及可结算资源的增多，预计今年全年销售额超越去年基本无忧。

　　与此同时，伴随着推盘规模增加和开发规模扩大，金地对应的销售费用和管理费用均有所增加。

　　数据显示，前三季度，金地的销售费用为5.51亿元，同比增加98.4%；管理费用为4.93亿元，同比增加34.39%。

　　资金链稳健

　　虽然如此，但从相关数据来看，金地的资金链仍处于相对稳健的状态。

　　报告显示，截至9月底，金地预收账款由2010年底的189亿元增加到315.3亿元；货币资金达到178亿元，较去年年底增长30.31%，此外，存货亦较去年底增加43.57%，达652.6亿元。

　　另外，截至报告期末，金地总资产为915.47亿，较上年度期末增加25.72%，总负债为685.34亿，较年初亦有所增加，负债率约为74.86%。

　　中航证券早前在其分析报告中指出，当前金地的负债率“骑在安全底线上”，短期内没有资金缺口。

　　分析称，持续调控中，金地每年的资产扩张规模不能超过27.5亿，今年前8月实际购地支出27.18亿，在理性范围内。

　　此外，鉴于历史上，金地集团在调控期通常奉行“休克疗法”策略，陷入零增长的休眠状态，因此，长期中金地面临的财务风险较小。

　　不过中航证券亦指出，自2007年以来，金地的运营效率呈下降趋势，周转效率减慢30%，效率评分降至5.9分，由此导致负债空间萎缩40%，极限发展速度减慢50%，效率隐含回报降至14%水平。

　　“如果未来5年有2年遭遇持续低谷冲击，在股东价值不受损的情况下能够给予私募投资人的安全回报在14%左右，略低于规模化企业15.3%的平均回报率。”中航证券明确指出，效率问题拖累了公司的金融创新空间。