由于发行速度赶不上兑付速度，房地产信托余额两年来首次出现下降的趋势。

　　信托协会近日发布了一季度数据，截至今年3月31日，我国房地产信托余额达6865.7亿元，比去年四季度末下降了0.24%，这也是自2010年以来房地产信托资产首次出现下滑。而且去年底房地产信托规模占比也从17.24%的高位迅速下降至14.83%。据信托协会最新统计数据，今年一季度房地产信托规模比去年四季度末减少16.6亿元，占比则继续下滑至13.46%。

　　用益信托分析师岳婷对记者表示，“今年以来，信托行业的主要政策导向就是‘保兑付’，这可以称得上是房地产市场风险的一个累积；而且目前政策上并没有出现任何利好，监管层对房地产信托加强监管，比如说产品的报批更加严格，《净资本管理办法》的实施提高了对房地产信托风险资本的要求，近期房地产信托的风险并没有下降，导致了房地产信托产品发行的减少”。

　　她还补充指出，另外前两年信托产品，尤其是房地产信托的密集发行，不可避免地迎来今年的兑付高峰，也就造成了房地产信托余额出现下滑的局面。

　　统计数据表明，一季度新增房地产信托规模441.89亿元，其中集合信托规模为274.16亿元，单一信托规模为163.73亿元。由于去年报批的一些房地产信托项目今年才发行，目前信托产品的发行也并未明显降速。而今年的兑付压力却在不断增强，一季度兑付规模高达458.5亿元，今年3月单月包括提前兑付的项目在内，保守估计集合房地产信托的兑付规模就超过200亿元。

　　“这也就不难理解为什么房地产信托规模会出现负增长，3月只是今年第一个兑付小高峰，今年二季度及7月房地产信托将迎来更大的兑付风险，所以不能排除房地产信托资产余额出现继续下滑的可能。”一位信托业人士分析指出。