库存积压难以承受之重

　　房地产企业资金困局背后，库存“大山”更是当下很多房地产企业难以承受之重。

　　三季报数据统计显示，截至今年三季度末，沪深股市140多家上市房企存货总量超过1.2万亿元，较去年同期大幅上涨了42%。其中，库存同比增长的公司多达112家，占比77.78%，库存环比增长的也有109家，占比75.69%。四大行业龙头无疑是库存大户，“招保万金”4家公司库存总额达到4523亿元，同比增长47%，环比增长8%，占到所有上市房企库存的近四成。而在有可比数据的公司中，库存上升幅度最快的是万方地产，今年年中其库存仅1.88亿元，三季度末猛增至2.76亿元，增长了46%。同时，渝开发、新黄浦、国兴地产和深物业A等多家公司三季度存货增长幅度也均超过了20%。

　　尽管新房可售库存已经处于2010年以来的高位，但在新推盘增加和成交放缓的影响下，后市商品住房的可售存量还会上升。有房地产商坦言，按照惯例，每年下半年，特别是10月之后，是新盘上市高峰。未来一段时期，预计新房供应将继续增加，市场存货压力会进一步加大。

　　不仅如此，国土资源部日前发布“全国第三季度房地产用地市场运行概况”也显示，去年全国房屋销售面积约10.43亿平方米，而当前未开工和未竣工的房地产用地总计面积大约相当于前者的数倍。虽然在楼市预售制下，其中可能有一部分已经对外销售，但总体来看，未来一段时间，我国房地产业库存压力仍然会持续高企。高盛高华日前在对全国九个城市新推盘面积、库存、销售数据等进行分析后，得出同样的结论：目前多个城市房地产库存处于高位，如果政策不出现逆转，那么2012年这些城市的库存水平仍将继续上升。

　　库存积压，最直接的后果就是资金链承压。库存严重积压，则可能导致房企资金链的断裂。因此，在业内人士看来，曾在2008年国际金融危机爆发后出现的“去库存”压力，已经再度降临我国房地产业，而且当前房地产业面临的压力大于2008年。去库存已十分紧迫。东北证券相关分析师指出，2008年房地产行业去库存过程花了长达5个季度的时间，但在本轮调控之下，房地产行业去库存过程更是缓慢，预计这个过程还会持续较长一段时间。

　　房地产业“金九银十”无望。相反，随着上市公司三季报的披露完毕，上市房企业绩堪忧，将整个房地产行业在调控之下的危局逐步暴露出来。

　　近日，来自多家机构的研究报告也均指出，目前，在库存严重积压、资金可能断流的现状下，房地产企业正面临着一场“生死”考验，严峻程度超过了2008年金融危机时。