在银行信贷、企业发债等融资渠道受限的情况下，信托成为房企重要的资金来源。虽然从去年开始房地产信托受到严控，但第三季度以来，房地产信托增量明显回暖，新增额度环比上涨10.3%，收益率也维持在相对高位。

　　房地产信托收益率高

　　记者注意到，仅在11月的前8天，包括中融、华润、中铁等信托已新发行了6个房地产信托计划，这些信托的投资方式包括权益投资、股权投资和信托贷款等。而这几个信托的预期年收益率均在10%以上。中国信托协会发布的数据显示，今年前三季度，房地产信托在逐季回升，其增量分别为442亿、771亿、850亿元。一位信托公司的经理指出，房地产信托虽然受到严管，但信托仍为房企重要融资渠道之一，加上第三季度企业拿地热情高涨、资金需求量更大，导致房地产信托的发行开始增加。不过，信托公司在发行房地产信托时，把关仍然较为严格。

　　而从收益率上看，今年房地产信托收益与去年同期相比有所下行。普益财富的统计数据显示，9月房地产信托的平均预期收益率在9%~12%之间，显著高于投资于工商企业、基础设施信托的预期收益率。但去年同期，房地产信托的收益率普遍在11.5%~13%之间。上述信托公司经理指出，这主要是因为在降息通道中，资金面较为宽裕，因此市场的整体利率水平都有所下降。“今年收益率水平多在8%。”他说。从另一个角度看，这也意味着房企通过信托来融资的成本有所下降。

　　不过，从总体来看，房地产信托的占比有所下降。中国信托协会的数据显示，第三季度房地产信托占整个信托资产余额的11.34%，为近十个季度以来最低。上述信托公司经理指出，这是一个主动控制的结果，因为去年以来监管部门为避免兑付风险，对信托公司的项目选择和产品发行要求越来严格。

　　基建类信托升温

　　基建类信托是今年信托市场的一颗“新星”，在信托产品中占比不断增加。中国信托协会的数据显示，第三季度基建信托余额占整个信托资产余额的23.34%，已远远超过房地产信托的11.34%。

　　据了解，一季度基础设施信托占比为21.85%，二季度为22.62%，三季度为23.34%，呈逐步上升的态势。业内人士预计，基础设施类的信托今年前三季发行量起码超过3000亿元。而对于投资者来说，基建信托由于跟政府信用挂钩，收益率相对较高，成了一块“香饽饽”。本报此前报道过10月份某款基建信托产品曾创下了“7分钟秒杀”的销售纪录。

　　总体来看，中国信托协会发布的数据显示，2012年三季度末信托资产增加7800亿元，总量突破6万亿元，距目前国内第二大金融机构——保险行业资产总额相差无几。普益财富研究员丁可指出，近年来，信托行业迅猛发展，欲超越保险业成为金融第二大行业。

　　根据央行的数据，1~10月信托贷款增加1445亿元，同比多增了1355亿元。值得注意的是，基建信托今年实现了爆发式增长，而房地产信托也从第三季度起逐步回暖。