近日，央行在其发布的《2011年第三季度货币政策执行报告》中透露，截至2011年9月末，商业银行表外理财产品余额为3.3万亿元，比年初增加9275亿元，同比增长45.7%。与此同时，银行存款却在持续外流，截至9月末，人民币各项存款余额同比少增2.1万亿元。而一向超前的外资银行则在年底前突然大幅上调外币房贷利率，最大涨幅竟然超过100%。种种迹象表明，银行正在进行一场利率市场化的预演。

　　借道理财产品预演利率市场化

　　“所谓银行表外理财资金，是指商业银行发行且在其资产负债表外核算的理财产品吸收的资金。”央行在上述报告中称，表外理财产品具有一定的存款替代特征，已经成为商业银行竞争客户资金资源的重要方式。

　　一方面，理财产品快速增长，另一方面，银行体系的存款却大量外流。进入2011年，随着通胀率居高不下，负利率不断扩大，并将存款引至理财产品市场，而理财产品收益率银行可自行制定，事实上，从银行业角度来看，尽管目前还没有利率市场化，但从某种程度上来说，银行理财市场的竞争就是利率市场化的预演。

　　“存款外流，银行死拼理财产品也是没办法的事。”一位银行内部人士称，理财产品成了留住客户资金的关键，“你不做理财，客户都跑了。”

　　银行预演利率市场化的背景是，在上两个季度的货币政策执行报告中接连提出“稳步推进利率市场化改革”之后，央行又在第三季度《报告》中强调，稳步推进利率市场化改革。

　　农行战略规划部研究员付兵涛表示，实施利率市场化需要循序渐进，不能一下子完全放开，需要找到切入点，此次央行《报告》中也提到，积极探索进一步推进利率市场化的有效途径，表明监管层试图找到一个好的切入点。

　　外币房贷利率大幅上涨

　　由于年底前外币头寸吃紧，本月起，包括花旗、渣打和汇丰等多家外资银行近期均大幅提高外币存量房贷的利率。

　　渣打银行的新增外币房贷利率涨幅最明显，其中港元房贷年利率达到7%，而美元房贷年利率甚至达到8%。而在去年，该行的港元房贷年利率只有2.8%左右。

　　对于存量外币房贷客户，渣打提高贷款利率的幅度不一。一位渣打外币房贷的客户表示，在去年签合同时的港元房贷利率是2.8%，今年初上调至3.05%，年底一下子又上调到5.8%，相当于外币房贷利率涨幅超过100%。

　　渣打(中国)对此的官方解释是“结合房产市场调控情况和内部成本及风险控制等因素”所作出的调整。

　　汇丰银行目前提供的个人住房美元基准贷款利率为4%，港元基准贷款利率为5.5%。汇丰表示，根据市场资金成本等因素综合考虑，对外币房贷利率做出了相应的调整，对外币房贷利率的调整符合与贷款人的合同约定。

　　据了解，自2002年3月起，我国外币贷款就已实现了利率市场化，利率高低完全由银行与客户协商而定。

　　温州将率先开始试点

　　本月初，央行表示将在温州实施“1＋8”地方金融改革创新战略，其中提到，争取推动利率市场化改革：各类贷款利率在央行公布的法定贷款利率4倍内可以自由浮动，由借贷双方自行议定。

　　本报综合报道

　　问：稳健型投资者，拟从富国天惠、华夏回报、华安宝利、兴全全球、交银成长、中银中国、金鹰中小盘、嘉实300中选出3到4只定投，是否可行？如何选择？

　　答：稳健型客户建议选择指数型、股票型、混合型基金各一个组成一个定投组合。根据上述几个基金近期表现，可以选择嘉实300、兴全全球和华安宝利。定投需要长期坚持，方能摊薄成本，降低风险。

　　问：稳健型投资者，重仓大摩资源优选、景顺能源基建，共亏损18%，另有华夏现金增利、广发强债、富国天惠、富国天鼎、海富通精选、新华优选，亏损不超过2%，如何调整？

　　答：所持基金数量过多，不利于管理，建议整合到4只为宜。大摩资源优选波动过大，不适合稳健型投资者，景顺能源基建表现一直不佳，两只基金可酌情逢高减持。可适当增加新华优选、富国天惠和广发强债的持有量，华夏现金增利是货币基金，可作为短期流动资金的管理工具，但持有量不宜太多。

　　问：成长型投资者，已定投富国天惠、国泰金鹰、中银中国，每月各500元，计划三年，是否合理？

　　答：定投3年期限略短，只可选择风险较低的混合型基金。成长型客户可以增加中小盘指数型基金的定投，比如南方中证500等，坚持长期持有。

　　问：成长型投资者，今年4月份左右高位买入兴全趋势和华宝动力，现在都亏损，加仓还是转换？

　　答：兴全趋势在同系的混合基金中表现尚可，加上现阶段市场调整尚未结束，所以可适当加仓。华宝动力建议逢高减持，然后转换成广发、易方达或者华夏系的产品。(记者朱文科整理)