在停牌一天之后，昨天下午4点多，绿城中国控股有限公司和九龙仓集团有限公司宣布，双方就九龙仓对绿城中国进行战略性投资达成合作协议，涉及资金约51亿元港币(折合人民币约41.8亿元)。

　　直到消息公布，绿城员工才恍然大悟，“怪不得最近几位吴先生(九龙仓集团的几位高层)频频出现在公司”。其实，在这次交易之前，绿城与九龙仓已经在项目层面有过多次合作。“这是本轮宏观调控以来，绿城最重大的一次改变。”绿城中国主席兼董事长宋卫平说，他对这次改变的定义是——绿城高负债时代的结束，稳健发展时代的开始。

　　九龙仓坐第二把“交椅”，绿城还姓“宋”

　　根据绿城中国与九龙仓的合作协议，这次投资交易将分为两个步骤完成：第一步为绿城向九龙仓进行约3.27亿股的股份配售，金额约港币17亿元；第二步为绿城向九龙仓进行约1.62亿股的股份配售，涉及金额约港币8.43亿元，同时向其发行永久次级可换股证券，以进一步融资港币25.5亿元。

　　绿城中国副主席兼总裁寿柏年在会上透露，在两次股份配售完成后，加上九龙仓原持有股份，九龙仓将持有绿城扩大后股本的24.6%，成为绿城的第二大股东。除此之外，九龙仓还将获得两席绿城中国非执行董事席位和一席绿城中国财务/投资委员会席位。

　　根据绿城中国昨天发布的公告，在上述两次股份配售完成后，宋卫平家族仍以25.4%的持股比例，为绿城的第一大股东。换句话说，此前市场传言，九龙仓“收购”绿城的消息并不准确，股本结构改变后，绿城仍然姓“宋”。

　　销售在好转，但绿城不想再冒险

　　从本轮宏观调控开始，两年多了，绿城一直处于舆论漩涡之中。

　　去年9月底，宋卫平接受本报专访时曾透露若市场形势继续恶化，绿城将分三个阶段走：首先努力做销售，把房子卖出去；如果这个不奏效，第二步就是腾挪掉几个项目；前两步都不行，那就把价格降到最低，所有的房子都卖完，以后不再做房地产了。

　　这次，在绿城、九龙仓正式宣布战略合作之前，坊间小道消息不断，结合近期绿城旗下项目纷纷以低价开盘，更引来市场无数猜测——绿城是不是走到老宋说的“第三步”了？

　　消息传得太疯狂，以至于昨天新闻发布会现场从全国各地赶来几十家媒体，把一个不算小的会议室塞得满满当当。“事实上，今年1~5月绿城基本完成了年初制定的各项主要经营指标。”寿柏年透露，1~5月绿城销售额139.6亿元人民币，销售均价为18650元/平方米，销售资金回笼93亿元人民币。“6月1日到7日，7天时间完成销售12.8亿元人民币，销售有明显的回暖。”

　　绿城通报的销售数据与近段时间杭州房地产市场走势基本吻合，可见绿城的现金流情况在好转，但两年多来过得紧巴巴，绿城不想再冒险了。

　　“这次宏观调控的时间已经超出我们的预判，在前景未明的环境中做事，真的是非常艰难。现在回过头来看，我们做得不够稳健，面对这样的市场和政策变化，我们要改变一下。”宋卫平依然保持了他一贯的坦率，他说与九龙仓合作是绿城本轮宏观调控以来的最大一次改变，而这个决定是在最近一个月左右的时间里做出的。“无论是卖房子，卖项目，还是卖股权，都是一种资产腾挪。”

　　言下之意，绿城还在走第二步，远不到“不再做房地产”的阶段。事实上，在经历了两年多的宏观调控之后，市场逼得绿城不得不调整其股本构成，但宋卫平说，与九龙仓合作对绿城来说是一个重要的决定，但并不是一个痛苦的决定。

　　从2011年12月起到目前为止，绿城中国先后转让了6个项目，从而获得了人民币30亿元左右的资金补充，再加上这次与九龙仓合作将获得51亿元港币的资金注入，这是否意味着绿城的“财务危机”终于结束了？

　　绿城方面没有直接回答这个问题，但表示，今年绿城最主要的战略目标就是：图生存，促转型。“(我们的目标是)到今年净资产负债率达到80%左右。”寿柏年说，2011年绿城的净资产负债率为148.7%。

　　从以往的以高负债换快发展，到如今的控制负债求稳健，为适应市场，绿城改变了很多。

　　九龙仓：宋+寿组合5年不变，我们才投资

　　问：九龙仓为什么通过股权增持的方式投资绿城？

　　吴天海(九龙仓常务副主席)：增持绿城比我们自己去买地、做项目更有利，宋卫平和寿柏年是绿城的关键人物，我们很高兴他们两位承诺5年之内继续在绿城工作，要不然我们不投，这是一个很关键的因素。

　　●手握港币300亿元，九龙仓“不差钱”

　　问：不久前九龙仓刚刚公告在香港海运中心租约的转期，大概花了79亿元港币，礼拜五又花51亿元港币投资绿城，短时间内一下花了130亿元港币，九龙仓的资金足够吗？

　　吴天海：我要纠正一个概念，不是“花”了，是“投资”了130亿元港币，花了就没有了，投资了是为了未来更多的回报。130亿元港币对九龙仓不是太大的问题，因为在去年资本市场比较容易的时候我们拿了不少现金在手上，大概有300亿元港币，所以没有现金的问题，这也是我们一贯的策略，比较保守理财。

　　●只要绿城好，看门我也愿意

　　问：这次转让之后，绿城接下来是否还有项目要腾挪转让？是否仍有进一步引入重大战略投资者的考虑？会不会守住绿城“第一大股东”的底线？

　　宋卫平(绿城中国董事长)：一个好的企业必然要走上社会化、公众化的道路，我认为只要有好的伙伴，(我自己)是投资者或是管理者，都不重要，这个公司是社会的。在什么样的架构和情形下可以做得好一点，就怎么做，这是第一选择，我已经突破“第一大股东”这个禁锢，这个已经不重要。

　　如果有可能的话，我肯定是愿意在这个公司里努力，在这个公司做一个董事长，或者做普通员工，或者做一个看门的也可以。

　　●适度利润才是最靠谱的

　　问：九龙仓参股绿城中国，是把这个看作一门生意，还是会完全地尊重绿城在产品方面的认识？

　　宋卫平：我相信在“把产品做好”这方面，绿城与九龙仓没有分歧。我也相信把产品做好一点，可能这个公司会活得长久一点。高额的盈利总不是一个常态，也并非所有企业都应该去追求的，企业要追求企业价值、行业价值、社会价值。利润，我认为只有适度利润才是最靠谱的。

　　●可换股证券尽量在三年里赎回

　　问：这次合作中包括一笔25.5亿元港币的可换股证券，是否意味着未来九龙仓仍有机会成为绿城的第一大股东？

　　宋卫平：在一个财务安排里可以被赎回，也可以被转为股权，我们现在基本的方针和九龙仓的基本默契是，我们尽可能在三年里把可换股证券赎回来。

　　●调控两年，绿城价格优惠不超过10%

　　问：绿城是不是降价了？

　　宋卫平：绿城的房子是没有办法做大降价，只能做适当的优惠，因为它的成本和价值就在那里。宏观调控两年了，我们的优惠大概在8个点到10个点左右，这是最大的极限。最近有一些楼盘把价格做低一点，主要是酒店式公寓，理论上是40年产权，而住宅是70年，从地权的价值上面来讲，已经有差不多接近1/2的差额在里面，所以它的价格会稍微下来一些。