中国海外、龙湖地产、万科A、恒大地产、碧桂园排名前五。随着土地及人口红利的消失、资产超额回报的衰减，地产行业轻资产转型成为一项长期战略，排名榜揭示了地产上市公司向轻资产转型的空间和潜力。

   上篇：50强排名启示录

　　2011年的宏观调控抑制了房价的快速上涨，地产行业已经过了最坏的时期，市场风险有所释放。但持续的调控使地产行业的财务状况进一步恶化，地产金融风险已经超越地产市场风险，成为下一阶段地产企业面临的最主要风险。

　　在此背景下，由北京贝塔咨询中心与《证券市场周刊》联合推出的2012年度地产上市公司综合实力排行榜更具有现实的指导意义。与前四届排行榜相同，2012年的榜单仍综合考虑了地产上市公司的财务安全性、运营效率、成长潜力、战略理性、规模效应五个方面的因素(各指标计算方法详见本刊2009年第22期《经营效率制胜》和第23期《金融理性王者》)。

　　其中，财务安全性和战略理性两指标分别从静态和动态角度反映了地产企业的财务安全状况，而运营效率和成长潜力则反映了调控背景下企业进行商业模式转型与多元金融工具应用的空间，最后，规模效应反映了商业和金融模式跨区域复制的能力。

　　这五项指标对企业的未来发展都有着重要意义，在调控的背景下，均衡的实力显得更加重要，也因此，我们对五项指标进行综合加权，分别赋予20%的权重，以计算综合实力评分。但是，对于财务安全性不达标(<5分)的企业，调控背景下面临持续经营的风险，对此类公司，我们将财务安全性指标的权重提升到40%，而其他四项指标的权重则缩减为15%。