警惕融资平台添新愁

　　尽管国家允许地方融资平台公司发行企业债，为地方政府和企业开辟了一个融资渠道，但是在地方政府融资平台负债大幅攀升，现金流风险加剧的背景下，再发新债，引起了业界对其未来偿付能力和资金是否会被挪用等风险的担忧。

　　杨红旭认为，发债毕竟是在透支地方和企业的未来收入，尤其是地方融资平台借贷“老病”未除，又要添“新愁”，也得考虑未来的承受力与风险隐患。因此必须加强监管，别让企业发了债，转手把钱花在非保障房事业上去。

　　审计署最新数据显示，在10.72万亿元的地方政府性债务中，有4.97万亿元是属于地方投融资平台的。在王皓宇看来，审计署的统计范围只是6576个平台公司，相较央行的统计几乎少一半，因此地方投融资平台的实际负债规模肯定高于4.97万亿元。而且在北京和上海的统计范围内的城投企业，有半数以上的企业资产负债率达到60%，其中，最高的达到90%。

　　王皓宇指出，地方投融资平台近年来的负债已经大幅攀升，现金流问题愈演愈烈，一方面银行对地方融资平台的贷款大幅收紧，另一方面地方土地出让收入锐减，使城投企业现金流受到进一步打击。他指出，在货币政策没有松动的情况下，大规模发行企业债将大幅推高社会资金利率水平。

　　对于风险防范问题，王珏林认为，金融管理部门必须加以控制。一是要对企业进行评估；二是专款必须专用；三是长期跟踪监督；四是违规严肃处理。在发改委下发的通知中也明确提出，为了防范政府性债务风险，承担保障性住房建设任务的投融资平台公司应按照有关要求，满足现行法律法规规定的公开发行企业债券的相关条件。在债券发行后加强对发行人和投资者的后续服务与管理，各地发改委应加强对发行人募集资金使用方向的引导、监督，保障募集资金的专款专用。要督促发行人落实偿债计划及保障措施，按计划提取偿债资金，进行专户管理，提高资金使用效益，有效防范偿债风险。