融绿解散

　　成立3年、在上海创下多个销售记录的上海融绿平台“解体”了。融创以10亿元人民币的代价拿到融绿平台，而绿城则得到了上海的明星项目黄浦湾。

　　5月5日，融创中国、绿城中国就融绿平台旗下项目分拆签署框架协议并发布公告，明确了融绿平台归属。至此，融绿平台分割方案终于落定，只待通过股东特别大会批准便可完成交易。

　　据协议，绿城将向上海融绿收购上海华浙外滩51%股权对应的投资权益，向融创建投收购北京兴业万发45%股权及其股东贷款，向上海森林高尔夫收购浙江金盈50%的股权及向融创置地收购浙江金盈的股东贷款，向融创置地出售上海森林高尔夫50%的股权。

　　协议还显示，绿城一方将向上海融创房地产出售上海融创绿城50%的股权。也就是说，融绿最终归属融创中国。

　　针对上述协议，媒体解读称，交易完成后上海森林高尔夫旗下的上海玫瑰园、上海香溢花城、杭州西溪融庄项目以及上海融绿平台将归属于融创，融绿平台之前在上海的旗舰项目之一“上海黄浦湾”、北京御园及杭州之江壹号归为绿城，“至此，双方合作项目将由21个减少至1个”。

　　事实上，公告前，对于这样的结果早有人预料。消息人士对外称，此前尽管融创尚未完全完成对融绿平台的收购流程，“但已经对融绿平台旗下的项目进行了全面的去绿城化，如绿城盛世滨江、绿城黄浦湾、绿城御园等在对外说辞上均已改为外滩盛世滨江、外滩黄浦湾、上海御园等”。

　　对此，业内人士解读称，最终的结局就是成立3年、在上海创下多个销售记录的上海融绿平台公司正式“解体”，“融创以10亿元人民币的代价拿到融绿平台，而绿城则得到了上海的明星项目黄浦湾”。

　　“从目前‘上海融绿归属融创，上海黄浦湾归属绿城’的结果来看，融绿平台之争各有所得，但对于融创与绿城来讲，也各有遗憾。”张宏伟对《国际金融报》记者表示，从结果看，融绿平台之争的焦点是上海市场，而上海市场的争议焦点是黄埔湾项目，融创虽没有得到黄埔湾，但大上海商品住宅市场销售金额“老大”的地位还很稳固，这两年估计还难以撼动。

　　在张宏伟看来，融绿就像“一匹黑马”。同策咨询研究部数据显示，2014年1月至12月，融绿以174.80亿元荣登上海商品住宅销售金额榜首，万科、绿地销售金额分别为148.74亿元和135.93亿元，排名第二和第三。

　　张宏伟直言，融创得到融绿平台之后，按照其项目储备规模，预计在2015年上海商品住宅市场三强争霸的格局中，融创或将再次成为2015年上海商品住宅市场销售金额冠军。综合来看，拿下融绿平台的孙宏斌将继续从上海市场获益。

　　绿城董事会秘书冯征也对媒体表示，这是“双赢”的局面。有分析称，因黄浦湾项目的存在，业内对于绿城未来在上海的发展仍然寄予厚望，“交易完成后，绿城将获得现金流量净额33.9亿元以及出售所得收益及分红共7.8亿元，这将使绿城改善财务状况，运营更加健康”。

　　“融绿平台拿下后，对于后续融创的战略导向将更为清晰。资本市场势必会积极反应，部分投资者会看好融创高成长性，这会刺激股价的继续上升。”易居房地产研究院研究员严跃进表示。

　　不过，严跃进也指出，包括黄浦湾在内的优质项目剥离出去后，融绿平台的优势就削弱了，“这个时候积极拿地，以及把此前几个佳兆业项目并入，最为迫切”。

　　“领先的并购能力使融创可以抓住机会补充土地储备。虽然收购佳兆业存在高度不确定性，但融创并购评估能力和谈判能力得到提升，为未来可能的廉价收购机会做好了充分准备。”中银国际则称。