受益于韩元贬值促进出口，韩国经济快步走出全球经济衰退阴影。但分析师认为，房地产市场的萎靡不振以及个人和企业的高负债率可能阻碍韩国经济持续走强。

首尔房价已下跌10%

美国《华尔街日报》15日报道，有别于亚洲其他国家和地区房地产价格居高不下，韩国首都首尔及周边地区房价已下跌10%，其他地区跌幅至少达20%。

与此同时，居民购房需求呈下降趋势；随着银行清理资产负债表，一些高端商业地产面临烂尾风险。

楼市下行紧随全韩个人和企业去杠杆化过程。其中，家庭负债已达可支配收入140%，成为购房需求疲软的主要原因。企业和政府过去几年间同样建设过度，形成作茧自缚的局面。

美国高盛集团位于韩国首尔的分析师权古勋(音译)说：“这是杠杆程度正常化的韩国方式。”

权古勋等分析师预计，个人和企业高杠杆化将拖累消费，随着出口过去数月间放缓，这一新情况必将削弱实体经济增长。韩国经济今年预计增长6%，但大多数分析师预计经济2011年将增长4%。

可能和日本一样“长期低迷”

不少经济分析师担心，韩国楼市可能步日本后尘，陷入长期低迷。权古勋认为，韩国楼市不会出现日本式崩盘，但“预计楼市不会出现可持续性反弹”。

美国穆迪投资服务公司上周发布报告说，韩国楼市下行可能冲击银行业；虽然韩国银行业不会遭受与日本银行业的同等命运，但建筑业将遁入困境。

随着国内楼市需求萎缩，韩国主要建筑商过去三年间主要聚焦于海外机会。分析师预计，以现代产业开发公司为首的韩国建筑业今年几乎半数利润将来自海外。

大型建筑工程同样放慢了建设速度。三星集团旗下一地产企业两周前退出首尔市中心一个地标性项目，工程总额达260亿美元。这一项目涵盖一栋高150层的摩天大楼，以及十余栋高层写字楼和公寓。地块所有者韩国铁路公司上周不得不宣布另觅开发商。

政府救市“回春乏力”

为提振楼市需求，韩国政府上周宣布购买新建未售公寓。这是政府今年第二次作此宣布。之前一周，监管部门宣布暂时放宽银行发放住房抵押贷款的收入负债率限制6个月。

但地产中介说，上述政策均未引发购房需求迅速增长。一些分析师认为，除家庭高负债外，人口结构变化同样开始制约需求，影响可能持续多年。

法国CLSA咨询公司地产市场分析师史蒂夫·郑(音译)说：“从长期看，韩国买房人口规模正在萎缩。年纪在30岁至49岁之间的人群萎缩幅度甚于先前几代人。”

与此同时，国营住房和政府建设机构韩国住房和土地公司因债台高筑上月取消了数十个建设项目。住房和土地公司截至6月30日负债118万亿韩元(约合1010亿美元)，政府正考虑施以援手。据新华社