中国发展研究基金会副秘书长汤敏：

　　把经适房和高档房排除出去

　　房价要有一个权威指数。在这个指数里，应该把市场被干预了的那些小城镇住房、经济适用房、别墅高档房都排除出去。因为真正的调控目标跟这些无关，剩下的可以叫作城市基本房价。这个指数不但应该有全国性的，也应该有地区性的。

　　房价涨多少开始调？

　　中国发展研究基金会副秘书长汤敏：

　　比通货膨胀的目标稍高一些

　　跟通货膨胀有3%这个容忍度一样，房价变化也要有容忍度指标，这个数字应该比通货膨胀的目标稍高一些，但是最好不要超过城市居民每年人均收入的增长率。此外，比如说很多买房者的首付是20%，如果房价跌过20%，有些人可能就会不要他买的房子了，因此还要设个下限。有了上限、下限以后，何时对房价进行干预全社会都会很清楚。如果基本房价在这个区间里波动，政府就可以认为这是一个比较正常的市场，不去干预。

　　中原地产三级市场研究部研究总监张大伟：

　　房价波动难以设限

　　一个地区房价波动要比物价波动大得多，对于房价难以设立一个上、下限。此外，由于房价有区域差异，可能一些地区房价在涨，而另一地区却在跌，那么这时该不该出全国统一政策打压房价？

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　　1、房地产调控成效初步显现，主要表现为商品房销售面积同比增速大幅回落以及房屋价格指数环比涨幅出现回落，房价过快上涨势头得到初步遏制。上半年，全国商品房销售面积同比增长15.4%，增幅比1-5月回落7.1个百分点，和1-2月份相比下滑22.8个百分点。2010年6月份，全国70个大中城市房屋销售价格同比上涨11.4%，涨幅比5月份缩小1.0个百分点；环比下降0.1%，这也是09年3月份以来环比首次出现下降。

　　2、房地产开发投资略增速保持高位。上半年，全国房地产开发投资同比增长38.1%，和1-5月份相比回落0.1个百分点。我们在房地产行业下半年投资策略中曾指出，1-5月份房地产开发投资增速预计是今年的高点，我们预计10年房地产投资将同比增长20%左右。销售面积增速的快速下滑以及再融资的冻结将影响房地产开发建设速度。施工面积和新开工面积增速逐步下滑的可能性比较大。

　　3、调控基调保持不变。针对近期房地产调控政策将放松的种种传闻，7月12日，住房和城乡建设部、银监会分别以不同形式进行了回应，均表示坚持贯彻落实国务院《关于坚决遏制部分城市房价过快上涨的通知》；国资委12日也否认授意房地产央企扩张拿地。我们在房地产下半年投资策略报告中曾指出，在调控重拳出击之下，房地产市场的调整态势已经确立，但宏观环境的不确定因素将影响调整的幅度和时间，不排除宏观调控政策因经济下行风险增加而出现松动。如果在调控政策刚取得初步成效的时候调控基调发生转向，房地产调控将事倍功半。因此，我们认为，房地产调控的大方向目前不会发生根本性改变，但不排除经济逐步下行使房地产调控政策执行力度逐步减弱。

　　4、7月份以来，房地产板块已反弹约14%，驱动因素主要有两个方面：一是调控预期有所放松，虽然调控基调没有改变，但依然存在调控政策执行力度伴随宏观经济下探而出现松动的可能；二是6月份部分重点城市成交量出现环比增长，比如北京、上海、深圳、广州、杭州和重庆6月份成交面积均出现环比上升。我们认为，国家的调控基调并没有改变，四季度调控政策执行力度出现松动的可能性较大，维持对行业的“中性”评级。个股选择上，可逢低关注布局二、三线城市较多的万科A(7.96,0.01,0.13%)和保利地产(12.24,-0.11,-0.89%)、安全边际较高的滨江集团(10.51,0.01,0.10%)、苏宁环球(10.02,-0.24,-2.34%)以及首开股份(16.45,0.24,1.48%)。