离“真REITs”还有多远？

有评论人士对保利此次类Reits的发行方式分析说，“储架式分期发行”不仅是一次融资，更间接实现了公募REITs的扩募功能，已经非常接近真正的公募REITs，树立了“以REITs打通租赁住房企业退出渠道、构建租赁住房完整商业模式闭环”的样本。

其实，非长租公寓型的类REITs于2014年在我国就已出现。2014年，中信华夏苏宁云创资产支持专项计划、海印股份信托受益权专项资产管理计划、中信启航专项资产管理计划先后问世，与新派和保利两单类REITs相比，上述几款类REITs均非长租公寓形态，但其都被称为“类REITs”，即只向银行等投资机构开放，不可在证券交易所公开向个人投资者发售。

“从REITs在海外的发展经验来看，真正的REITs应该就是租赁型REITs，REITs这个词的诞生从一开始就是服务于租赁市场，与租赁市场紧密相连。”王戈宏认为，国内市场目前已有的REITs，除保利和新派这两单之外，“血统都不够纯。”

“真REITs”何时出现成为备受关注的话题。与“类REITs”不同，“真REITs”可直接在股票市场上市交易，再加上租金收入免税以及强制性分配等政策，需要国家立法及各职能部门的协调。

对此，郭毅分析认为：“面对普通投资者发售的REITs在风险上还需要有更多的把控，在制度设计上决策层可能还需要时间再做些准备。”在王戈宏看来，突破所谓“政策壁垒”很简单，就是何时出台“真REITs”的试点政策，“把红灯变成绿灯”，“国家连续出台政策鼓励租赁，以及开发商拿地100%持有，不断在交易所推出各种ABS和‘类REITs’产品，这都是相当积极的信号。作为投身租赁市场的品牌，不能等着绿灯亮了才启动，而是做好资产包在线上等待，绿灯亮了首先冲出去。”