随着中央继续对房地产市场进行调控和大规模建设保障性住房，楼市正逐步回归理性。面对房地产行业“暴利时代”的终结，房产企业开始分化，小型企业逐步退出，大型品牌企业则着眼于商业等复合型地产。房企从住宅项目转向商业地产能否顺利“越冬”？

　　楼市“暴利时代”终结

　　在日前于青岛举行的２０１２城市观点论坛２２日上，中国房地产业协会代表、房地产行业专家和房地产企业代表等分析认为，房价不断上涨的楼市“高烧期”已经过去，房地产行业正在走向常态化。

　　中国房地产业协会副会长朱中一在论坛上说：“国家对房地产市场调控政策坚定不动摇，调控方向明确，那就是要抑制投机和投资性需求，另外，大量保障性住房能促使楼市向健康方向发展。在当前情况下，房地产行业的‘暴利时代’已经结束。”

　　中国城乡建设经济研究所所长陈淮表示，中国房地产市场正在走向常态化。超低利率和宽松货币政策下，房地产企业享受较轻债务和财务成本压力的时代已经终结。“２０１１年至２０１５年，正常、温和的通胀率就在每年３％至５％，而欧债危机等国际经济环境的复杂化将使通胀压力更大，预期的通胀压力会使现在的货币政策更紧而不是更松。”他说。

　　陈淮表示，房地产市场依靠恐慌性、过度占有资源的需求，即“为卖而买”的时代结束了；房地产行业无风险投资、无风险运营和拿地就赚钱的时代结束了；房价不断上涨的时代结束了。

　　根据国家统计局公布的数据，今年１月，全国７０个大中城市房价环比全线停涨。２月份，７０个大中城市新建商品住宅（不含保障性住房）与上月相比，价格下降的城市有４５个，持平的城市有２１个，上涨的城市有４个。

　　楼市“寒冬”加速房企分化

　　从事房地产投资理财服务的高和投资董事长苏鑫说，除房地产调控政策导致行业规则的改变外，保障性住房使房地产市场进入了双轨制。“以前我们熟悉的房地产市场没有了，房地产将进入震荡加剧时代。”他说。

　　逐步回归理性的中国楼市让开发商感受到了“寒意”，房地产企业开始分化。“品牌企业开始走复合地产之路，因为原有的商品房不再受到地方政府支持，拿不到地。走复合地产之路，例如建设商业、旅游或养老地产等是发展趋势。”苏鑫说。

　　与会专家介绍，中型企业则开始走专业化道路，专注于提升自身产品品质，例如质量和物业服务水平等，以提高行业竞争力；占房地产市场绝大多数的小型企业，尤其是２００８年以后才进入的、没有积累的企业就将退出，转作专业投资人。业内人士预计，未来１０年，全国开发商数量预计将会减少一半左右。

　　今年初，一些涉足房地产较晚的企业纷纷转向矿业等领域投资。此外，一些非房地产主业的公司也在纷纷退出房地产行业。据中原集团研究中心统计，２０１１年１月至１２月上旬，非房地产主业公司房地产产权交易达２３８宗，总金额超过４００亿元。

　　此外，房地产行业掀起了并购浪潮，一些中小企业都被吞没。来自中原集团研究中心的数据显示，２０１１年１月至１２月上旬，房地产为主业企业的产权交易达２５３宗，约为去年全年同业并购宗数的２倍，并购金额超过９００亿元。

　　商业地产能否成“越冬棉衣”？

　　陈淮表示，现在中国城市化率为５１．２７％，中国城市化还将有近２０年的时间，中国房地产也还有２０年的辉煌期。“２０年的辉煌期不等于房价还将涨２０年，回归常态也不等于房价将直线下降。根据地域、时期和产品结构不同有涨有跌才是常态。”他说。

　　众多开发商齐聚商业地产，有人甚至将调控政策时期的商业地产喻为“黄金时代”。《２０１１中国房地产开发企业５００强测评研究报告》显示，排名前２０名的开发商都选择加大对商业地产的投资比重。全球最大酒店业集团之一的洲际集团计划在５年内，将其设立于中国的酒店由１７０家增加至３００家。这些项目的合作方包括了本土知名房地产发展商保利、万达和世茂。

　　业内人士分析认为，商业地产不像住宅项目那样拿到地、盖好房子就赚钱，回笼资金慢，风险大，而且要懂得后续经营，住宅开发商应该谨慎进入。金科地产集团股份有限公司副总裁李占洪坦言：“不然会死得更快。”

　　从事商用房地产综合服务的易城中国副总裁尹宝军说，商业地产项目至少要培育３年至５年，风险压力很大。例如，２００８年金融危机，许多城市商业综合体项目都停工了，随后写字楼的租金达到最低点，但现在市场上的租金又翻了三倍，开发商进入之前要掌握一定的资源。

　　海上嘉年华（青岛）职业有限公司执行总裁黄冠青认为，商业地产是满足一定区域内的消费需求，但它所能覆盖的区域有一定的范围。最好能结合区域特点，良性优化组合住宅和商业地产项目。业内专家认为在二、三线城市的远郊区建设住宅和商业综合体项目有利于促使房价下跌。